【新闻资讯】日元持续贬值对中国的影响

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发表时间:2022-04-22 01:08作者:燃正科技来源:燃正科技官网网址:https://www.ranzhengkj.com

近期,一向被视为避险货币的日元汇率持续下跌。   4月19日,东京外汇市场日元兑美元汇率跌破1美元整数关口至128日元,20日一度突破129。 持续创20年新低。 截至北京时间4月20日晚,日元兑美元汇率仍接近128,继续维持高位。 事实上,日元自今年年初以来一直在持续贬值。 从3月初到现在的一个半月里,日元兑美元已经贬值了10%以上。


  在美国、英国和欧洲的央行都开始收紧步伐或发出紧缩信号的同时,日本央行维持了宽松的货币政策。 分析显示,日本与其他国家货币政策的分歧,加之近期高油价逆差和贸易条件恶化,共同推动日元快速贬值。 不过,分析人士认为,美日汇率长期维持在130附近或上方的可能性较低。


  日元兑美元在一个半月内贬值超过 10%。 贬值的主要原因是日本与其他国家货币政策的分歧


  事实上,日元贬值已经持续了一段时间。 自今年3月初以来,它已经加速。 日元兑美元汇率从3月初的114左右迅速突破129。 仅仅一个半月时间,日元兑美元就贬值了10%以上。   1 可兑换美元的日元增加了15日元。


  2021年初,日元兑美元汇率在103左右。从2021年初到现在的一年多时间,日元兑美元贬值幅度超过20%。


  不仅兑美元,日元兑其他货币也持续下跌。   19日,人民币兑日元突破20关口,20日还在19.9左右。 今年3月初,人民币兑日元汇率还在18左右,日元兑人民币在一个半月内贬值近10%。 如果从2021年初算起,日元对人民币的贬值幅度也超过了20%。


  虽然日元大幅贬值,但美元最近一直处于低迷状态。 由于欧洲央行和英国央行的意外转向,美元指数在今年2月初进行了短暂调整。 不过,随着美联储3月加息并释放加息力度加大、资产负债表在即缩表的信号,美元指数已重拾升势。   ,自4月以来,一路突破99和100大关。   4月19日,美元指数站上101,截至20日发稿时维持在100左右。


  美联储加速收紧货币政策的信号已经比较明确。 目前,市场预计美联储可能会在5月一次会议上加息50个基点,并在5月开始缩表,以遏制居高不下的通胀。 美联储本轮缩表明显早于上一轮紧缩周期,同时加息和缩表可能会加速美元流动性的恢复。

法国兴业银行研究分析师陆宇指出,通过统计自1971年以来美联储加息当月美元指数的涨跌,可以发现美元指数更倾向于上涨 当利率上调超过 25 个基点时。


  在英国和美国央行开始加速紧缩,欧洲央行也保持“鹰派”的同时,日本央行的货币政策可谓“独树一帜”,坚定地维持了大规模 宽松政策。   3月18日,日本央行在利率会议上维持基准利率和资产购买不变,只是重申从4月份开始缩减商业票据和公司债购买规模。


  与此同时,日本央行在不到一个月的时间内已经购买了三倍政府债券。   3月底,日本央行两次提出无限量购买5-10年期国债;   4月20日,日本央行宣布无限制购买10年期国债,以捍卫10年期日本国债0.25%的收益率上限。 此举也助长了日元贬值。


  日本央行行长黑田东彦周一表示,日元近期走势“相当猛烈”,可能会破坏企业的商业计划,并就日元贬值带来的风险发出迄今为止**烈的警告。 然而,黑田东彦重申了他的观点,即日本央行必须维持其大规模刺激计划,以支持脆弱的经济复苏。


  除了日本与其他国家货币政策的分歧,中金公司分析师李留洋指出,高油价导致的贸易逆差和贸易条件恶化也可能是近期人民币贬值的主要驱动力。 日元。 其跟踪高频数据发现,近期日本能源进口价格持续上涨,同比涨幅高达70%。 日本能源进口的价格弹性较低。 在高油价背景下,进口量不会出现更明显。 减少,因为进口总值的整体上升带来了贸易逆差。


  日本企业不断上涨的进口成本尚未传导至消费者端。 专家表示,这对中国出口影响不大。


  日元/美元汇率会超过130吗? 于卢等人。 建议日元兑美元本轮顶部尚未探明,或在125附近震荡后寻求突破,上方阻力位于130和135。 日本央行的货币政策可能会边际收紧。 如果日本央行扩大 10 年期长期债券的收益率区间,可能会引发日元升值幅度。


  李留洋等认为,在日本参议院选举前,美日汇率长期维持在130附近或上方的可能性较低。 如果日元过度贬值,将抬高进口商品的价格,从而降低家庭的实际购买力,最终可能对内阁的支持率产生负面影响。 届时,政治层面可能会带来日元疲软的修正和日本央行货币政策的修正。 压力。 今年上半年日元疲软可能会持续。 其对2022年6月下旬美日汇率的预测已上调至120,预计美日汇率将逐步回落。 分别为 117 和 115。

日元贬值对日本国内企业有何影响? 李留洋等人指出,日本大企业大多是出口商,日本是净外债国。 日元贬值有利于出口企业盈利和日元计价资产升值。 随着近期日元快速贬值,日股也跑赢标普、道指和欧股。 目前,日本虽然存在通胀压力,但远低于欧美其他发达国家。 在此背景下,日本当局可能会容忍日元的快速贬值。


  从日本国内价格来看,企业成本在上涨,但并未完全传导至消费者端。 数据显示,3月份,衡量企业间商品和服务价格的企业商品价格指数(CGPI)同比上涨9.5%,接近历史高位; 以日元计价的进口价格指数同比上涨33.4%,表明日本人民币近期的贬值正在推高日本企业的进口成本。 尽管如此,由于工资增长疲软对消费造成压力,日本企业将不断上涨的成本转嫁给消费者的速度一直很慢,消费者的成本一直低于日本央行 2% 的目标。


  新京报贝壳财经记者采访在日本留学的中国留学生发现,目前日元汇率的变化并未严重影响日本居民的生活。 有留学生表示,由于日本当地人的消费欲望不高,很多企业还没有将原材料涨价的全部转嫁给消费者,目前国内价格也没有出现暴涨的迹象。 对于大多数留学生来说,面对日元汇率下跌,他们可能会购买外汇并花费更多。   “因为汇率下降了,我的生活费还是来自我在中国的父母,这意味着同样的人民币可以兑换更多的日元。” 一位国际学生说。


  中国政策科学学会经济政策委员会副主任徐宏才表示,日本的经济韧性和金融体系稳定性强于许多新兴经济体,日元大幅贬值不会对日本造成太大影响 经济,不会在其他国家引发大规模疫情。 在连锁反应中,日元大幅贬值对中国出口影响不大。 中方应密切关注中美债券收益率倒挂及其影响,做好政策组合,确保宏观经济平稳运行。


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